Jak liczyć stopę zwrotu z portfela, żeby wyszła prawda

Dlaczego proste odejmowanie zawodzi

„Mam 57 000 zł, wpłaciłem 50 000 zł, więc zarobiłem 14%” działa tylko wtedy, gdy wszystkie pieniądze wpłaciłeś jednego dnia i nigdy nic nie wypłaciłeś. W praktyce dopłaca się co miesiąc, czasem coś wyjmuje, a każda z tych kwot pracowała inny czas.

Efekt jest przewidywalny: przy regularnych dopłatach ta metoda systematycznie zaniża wynik, bo świeże pieniądze nie zdążyły jeszcze zarobić, a już powiększają mianownik.

XIRR — ile zarobiłeś Ty

Wewnętrzna stopa zwrotu uwzględnia daty i wielkości wszystkich wpłat oraz wypłat. Szuka takiej rocznej stopy, przy której wszystkie przepływy sprowadzone do dziś dają obecną wartość portfela.

Wynik jest jedną liczbą porównywalną z oprocentowaniem lokaty. To najuczciwsza odpowiedź na pytanie „ile realnie zarobiłem na swoich pieniądzach”.

TWR — jak dobra była Twoja strategia

Stopa zwrotu ważona czasem dzieli historię portfela na odcinki między przepływami i mnoży ich wyniki. Moment wpłaty przestaje mieć znaczenie, więc mierzone są same inwestycje, a nie szczęście w wyborze terminu dopłaty.

To ta miara nadaje się do porównania z indeksem — indeks też nie dostaje wpłat. Jeśli Twój TWR jest niższy od WIG-u albo od S&P 500, to informacja, którą warto potraktować poważnie.

Czego nie zapomnieć

• Prowizji i spreadu — przy częstym handlu potrafią zjeść większość wyniku.
• Podatku — dziewiętnaście procent od zysku to realna część rachunku.
• Waluty — pozycja w dolarach może zyskać, a w złotówkach stracić.
• Inflacji — wynik niższy od inflacji jest realną stratą, mimo dodatniej liczby.

Najczęstsze pytania

Powiązane